对于期权交易大家可能比较了解,一场内期权般都是在专业的期权交易场所组织交易,而场外期权市场有所不同,场外期权没有固定的交易组织场所。下文科普场外期权和场内期权到底有什么区别?本文来自:财顺期权
一、场内期权和场外期权的区别
所谓的期权,简单来说就是指一种合约,在规定的日期或者是这一日期之前的任何时间,以固定价格买进或卖出一种资产的权利。期权又可以分为场内期权和场外期权,二者之间的区别是什么呢?
1、不管是场内期权还是场外期权,都需要在专业的交易场所进行交易,但是二者交易的期权市场也会有所不同,场外期权并没有固定的交易组织场所,而场内期权则指具有固定的,并且非常专业的教育场所,才能够组织交易。从二者的成交量上来看,也是有所区别的,其中场内期权所占成交量的比重比较大。
2、从期权合约的标准程度上来看,二者也有明显的区别。场外期权的合约非常标准,每一个合约上都具备应有的合约要素,比如说交易单位、到期日、最小波动单位等等,都是已经规定好的。而场内期权的合约则没有场外期权那么标准,场外期权合约是一种非标准化的期权合约,简单来说就是并没有统一的标准。
3、从交易品种的多少来看,二者也是有区别的。场外期权的交易品种更加多样化,交易的形式更加灵活,涉及的产业面非常广泛,基本上能够满足不同市场参与者的需求,而场内的期权产品则比较单一,可以选择的余地比较小,这种非常稀缺的场内期权品种和场外期权品种相比较来说,对于投资者的吸引力也会更小一些。
二、场外期权和场内期权的区别如下:
场内期权和场外期权的区别一:合约的非标准化。
场外期权不像场内期权,合约非常标准,每一份合约上的合约要素,合约标的、交易单位、行权价格、到期日、最小波动单位等都是交易所规定好的,不可以改变,对每一位投资者都适用。
而场外期权不是如此,场外期权合约是非标准化的,也可以理解为没有统一的标准。场外期权合约的要素内容交易双方可以通过自身的需要,协商共同来确定,这样就比较灵活。
场内期权和场外期权的区别二:场外期权交易品种不同、形式不同。
场外期权的另一重要特点就是品种多样,形式灵活。当下,我国场外期权品种众多,涵盖股票期权,商品期权和股票指数期权等,涉及的产业面非常广泛,能满足众多市场参与者的需要。场内期权和场外期权的区别是什么
而场内期权品种则比较单一,可选择性比较小。现在我国场内期权仅有三个品种,一个是2015年2月9日上市交易的上证50ETF指数期权,另外两个是2017年3月和4月分别在大连商品期货交易所和郑州商品交易所上市交易的豆粕和白糖期权,这两属于商品期权。
场内期权品种非常的稀缺,而场外期权品种则众多,就拿场外股票期权来说,除了ST股和刚上市的新股外,沪深上市的3400多只股票都可以做,这样的话客户的选择就非常多,风险对冲效果也将非常好,针对性强,
场内期权和场外期权的区别三:交易对手的机构化。
场外期权的交易对手主要是机构投资者,交易形式通常是机构对机构,个人对机构。场内期权的参与者则众多,各种类型的投资者共同参与期权交易,交易对手没有区分。
场内期权和场外期权的区别四::流动性风险和信用风险不同。
场外期权的流动性风险比较大,参与的人数不如场内期权那么充分,风险可以随时转移出去。场外期权的交易对手不是那么多,流动风险就比较大。信用风险方面,场外期权交易是交易双方签订期权协议,期权到期合约的履行依赖于双方的信用。对手信用差,就可能会发生违约的风险。而场外内期权一般不会出现信用风险。
场内期权和场外期权的区别五:期权的价值不同。
影响期权价值的因素,不管是场内或是场外都是受到六大因素影响:标的物价格、波动率、履约价、存续期间、市场利率、派息率,场外交易期权费是依期权评价理论进行动态避险的成本。
而场内交易期权费则是由买卖双方通过竞价达成的价格,但是如果市场偏离理论价值,将会产生套利空间,藉由投资者或是做市商的套利行为,将期权市场价格回归到理论价格。
场外期权丰富了市场的交易品种,完善期权、期货和现货组成的投资体系,同时增加相关现货和其他衍生品市场的流动性,另外对标准化场内产品也进行有益补充,覆盖场内产品无法满足的个性化需求。对于投资者来讲,场外期权不仅提供了非线性的产品,而且还是风险管理和产品设计的新工具!
而场内外在定价方法、风险防范机制、市场监管体系、主要满足客户的需求方面也有许多不同之处。
总的来说,场外期权和场内期权各有各的优势,对于不同的投资者可以依据自身的特点选择场内期权或者场外期权。对于当下期权市场来说,场外期权还是要强于场内期权的,必定场外期权品种众多,满足客户的需求性比较强。